無額面株式とは？メリット・デメリットを解説
投資をしたい
先生、「無額面株式」ってよくわからないんですけど、普通の株式と何が違うんですか？
投資研究家
良い質問だね！普通の株式には「1株＝○○円」って金額が書いてあるんだけど、「無額面株式」にはそれが書いてないんだ。だから、見た目はちょっと違うね。
投資をしたい
へぇー、金額が書いてないんですね。じゃあ、いくらで買えるんですか？
投資研究家
そこがポイントなんだ！無額面株式は、会社が決めた発行価額で購入するんだよ。そして、そのお金は全て会社の資本金になるんだ。会社の資金調達を柔軟にするために導入されたんだよ。
無額面株式とは。
投資の世界でよく耳にする『無額面株式』とは、英語では non-par stock と呼ばれ、株券に金額が記載されていない株式のことです。
無額面株式の定義と仕組み
株式会社を設立する際、発行する株式には「額面」を設定するのが一般的でした。しかし、近年では「無額面株式」を発行する企業も増えています。この章では、従来の株式との違いを踏まえながら、無額面株式の定義や仕組みについて詳しく解説していきます。
従来の「額面株式」では、株券の表面に1株あたりの金額である「額面金額」が記載されていました。会社設立時にはこの額面金額を基準に資金調達を行い、投資家は額面金額を元に株式を購入していました。一方で、無額面株式とは、この額面金額を設定しない株式のことを指します。
無額面株式には、発行する株式の柔軟性が高まる、資金調達の手続きが簡素化されるなど、企業にとって多くのメリットがあります。詳細については、後の章で詳しく解説します。
メリット1: 資金調達の柔軟性向上
無額面株式を発行する大きなメリットの一つが、資金調達の柔軟性向上です。従来の額面株式では、発行価格が額面金額を下回る「割引発行」が原則禁止されていました。そのため、企業価値が低迷している場合など、資金調達手段が限られるという問題点がありました。
しかし、無額面株式では、この制限がなくなり、より柔軟な価格設定で株式を発行できるようになります。つまり、企業の状況に合わせて、投資しやすい価格で株式を発行することが可能となり、資金調達を円滑に行いやすくなるのです。
メリット2: 株式分割の簡素化
無額面株式は、従来の額面株式のように1株あたりの金額という概念が存在しないため、株式分割の手続きが大幅に簡素化されます。従来の額面株式では、分割後の1株あたりの金額を計算し、定款変更などの手続きが必要でした。しかし、無額面株式であれば、分割比率のみを決定すれば良いため、株主総会での決議もスムーズに進み、企業にとって大きなメリットとなります。
デメリット1: 投資家保護の観点
無額面株式は、従来の額面株式と比べて投資家保護の観点からいくつかの懸念があります。まず、額面がないため、株券発行時に払込金額が低く抑えられてしまう可能性があります。これは、企業にとっては資金調達が容易になるというメリットの一方で、投資家にとっては、企業の財務状況が悪化した際に、投資した金額に見合った保護を受けられないリスクがあります。また、額面がないことで、株価の変動が大きくなりやすく、投資判断が複雑になる可能性も考えられます。投資家は、これらのリスクを理解した上で、無額面株式への投資を検討する必要があります。
無額面株式の将来展望
近年、日本企業の間でも導入が進んでいる無額面株式ですが、その将来性はどうなのでしょうか。 発行企業の増加や、株式分割など柔軟な資本政策を可能にする点から、今後もその利用は拡大していくと予想されます。 特に、スタートアップ企業やグローバル企業にとっては、資金調達や人材獲得の面で大きなメリットがあるため、注目度が高まっています。
一方で、無額面株式導入による株価の低迷や、投資家保護の観点からの課題も指摘されています。 これらの課題に対しては、法整備や投資家への適切な情報提供など、さらなる環境整備が必要とされています。 無額面株式が広く普及していくためには、メリットとデメリット両方を理解し、適切な制度設計と運用が求められます。