投資の教科書

投資の基礎: 受託者責任を理解する

「受託者責任」とは、投資の世界において、お客様のお金を預かって運用する立場の人（受託者）が負う、法的・倫理的な義務のことです。具体的には、お客様の利益を最優先に考え、誠実かつ慎重に運用を行うことが求められます。例えば、金融機関で投資信託や年金運用を行う担当者、あるいは企業年金の運用担当者などが、この「受託者」に当たります。彼らは、預かったお金を自身の利益のために利用したり、不適切なリスクを取ったりすることは許されません。常に、お客様の利益を第一に考え、長期的な視点で資産運用を行うことが、受託者としての重要な責任となります。

2024.06.12

投資情報

投資の基礎知識：公正価値とは？

- 公正価値の定義とは公正価値とは、簡単に言うと、市場で取引されるであろう「あり得そうな価格」のことです。もう少し詳しく説明すると、「市場参加者が、測定日において、それぞれの知識に基づいた経済合理性のある判断と行動をとった場合に、資産の売却によって受け取れると期待できる、または負債の移転によって支払うと予想される金額」と定義されています。重要なのは、公正価値は「実際に取引された価格」ではなく、「取引されるとしたらどのくらいの価格になるか」という仮定の価格である点です。そのため、公正価値は常に市場価格と一致するとは限りません。

2024.06.13

投資情報

投資のプロ資格「CFA」とは？

CFA（Chartered Financial Analyst）とは、世界的に認められている投資専門家の資格です。 CFA協会（CFA Institute）が認定するこの資格は、投資運用業界において高い倫理観と専門知識を持つことを証明するものとして、世界中の金融機関で高く評価されています。CFA資格を取得するには、3段階のレベル試験に合格し、4年間の実務経験を積む必要があります。各レベルの試験は難関として知られており、合格には高度な金融知識や分析スキル、倫理観が求められます。

2024.06.12

投資情報

投資家必見！クラスアクションとは？

クラスアクションとは、多数の被害者が共通の被告に対してまとめて訴訟を起こす制度のことです。日本では「代表訴訟」や「集団訴訟」と呼ばれることもあります。従来の個別の訴訟に比べて、少額の損害でもまとまって訴訟を起こせる、原告側の負担が軽減されるなどのメリットがあります。投資家にとって、特に集団で被害が発生しやすい証券取引において、クラスアクションは有効な手段となり得ます。

2024.06.14

投資情報

投資の選択肢「メザニン債」とは？

「メザニン債」は、比較的新しい投資の選択肢として注目されています。しかし、その言葉の響きから難しそうなイメージを持つ方もいるかもしれません。メザニンとは、建物の階層構造で1階と2階の間に位置する「中2階」を意味します。投資の世界では、メザニン債は株式と債券の中間的な性質を持つ資金調達方法を指します。具体的には、企業が事業拡大や設備投資などの資金を調達する際に、銀行からの融資と株式発行の中間に位置する資金調達方法として用いられます。メザニン債は、債券よりも高い利回りが見込める一方で、株式投資のような値上がり益は期待できません。その代わりに、企業業績が悪化した際に、株式よりも先に弁済を受けられるというメリットがあります。このように、メザニン債はリスクとリターンのバランスが取れた投資対象と言えます。次の章では、メザニン債投資の魅力について詳しく解説していきます。

2024.06.13

債券投資

成長市場「アンビシャス」とは？

近年、従来の常識や枠にとらわれず、社会課題の解決や新たな価値創造を目指すことで、急成長を遂げる市場が注目されています。こうした市場は、「アンビシャス市場」と呼ばれ、世界的に大きなインパクトを与えつつあります。「アンビシャス」という言葉には、「野心的」「意欲的」という意味が込められており、まさに現状維持に甘んじることなく、未来を見据えて挑戦する企業や個人が集う場所と言えるでしょう。

2024.06.13

株式投資

SCDO入門: 合成CDOを理解する

SCDOは、Synthetic Collateralized Debt Obligationの略称で、日本語では「合成債務担保証券」と呼ばれます。複雑な金融商品であるCDOの中でも、SCDOは特に複雑な構造を持っています。従来のCDOが、ローンや債券などの実資産をプールして証券化するのに対し、SCDOはクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）などのデリバティブ取引を用いて、実資産を使わずにリスクとリターンを証券化します。CDSとは、ある参照資産の債務不履行リスクを取引する契約です。SCDOは、このCDSを多数組み合わせることで、参照資産の債務不履行リスクを異なるレベルのリスクとリターンを持つ複数のトランシェに分割します。そして、投資家は自分のリスク許容度に応じて、これらのトランシェに投資を行います。SCDOは、従来のCDOと比較して、より柔軟なリスク管理が可能であるというメリットがあります。しかし、その複雑さゆえに、価格評価が難しく、透明性が低いという側面も持ち合わせています。

2024.06.13

債券投資

投資指標の基礎：総取引量を読み解く

総取引量とは、特定の市場や銘柄において、一定期間内に取引された数量の合計を指します。株式投資の場合、個別銘柄や市場全体の売買がどれだけ活発に行われたかを示す重要な指標となります。例えば、A社の株式の総取引量が100万株だった場合、その日にA社の株式を100万株分、誰かが売って誰かが買ったことを意味します。総取引量は、価格の上昇や下落と共に市場の動向を分析する上で欠かせない要素です。投資家は、総取引量の増減と価格の動きを関連付けることで、市場心理やトレンドの強弱を把握し、より精度の高い投資判断を目指します。

2024.06.13

投資情報

投資効率UP！給付専用ファンドとは？

年金運用においては、長期的な視点で安定的に資産を増やしていくことが求められます。しかし、近年では超低金利や少子高齢化の進展といった課題が山積しており、従来の運用方法では十分な収益を確保することが難しくなってきています。特に、給付開始時期が近い世代にとっては、短期間で大きな収益を得ることは難しく、将来受け取れる年金額の減少が懸念されています。そこで注目されているのが「給付専用ファンド」です。

2024.06.12

投資情報

知って得する投資用語：後場とは？

株式投資の世界では、1日の取引時間が午前と午後に分かれています。この午後の取引時間帯のことを「後場」と呼びます。東京証券取引所の場合、後場は12時30分から15時までです。午前中の取引時間帯である「前場」と合わせて、1日に計5時間、株式が売買されています。後場は、前場の取引状況や海外市場の動向などを受けて、株価が大きく変動する可能性もあります。特に、12時30分の取引開始直後や、大引けとなる15時直前は、取引が活発になりやすいため、注意が必要です。

2024.06.13

投資情報

投資家なら知っておきたい「特定投資家」とは？

金融の世界では、「特定投資家」という言葉を耳にする機会があるかもしれません。これは、金融商品取引法において定義されている重要な概念です。具体的には、高度な知識、豊富な経験、そして大きなリスクを取れるだけの資産状況を持つ投資家のことを指します。なぜこのような分類が存在するのでしょうか？それは、投資には常にリスクが伴うためです。特に、複雑な金融商品や、リスクの高い投資案件への投資は、専門知識や経験がない個人投資家にとっては大きな損失を招く可能性があります。そこで、一定の基準を満たし、「特定投資家」と認められた投資家に対しては、より幅広い投資機会を提供できるように、法制度が設計されているのです。

2024.06.12

投資情報

ESMとは？ユーロ圏の救済メカニズムを解説

2010年代初頭、ユーロ圏は深刻な危機に見舞われました。ギリシャに端を発した財政危機は、アイルランド、ポルトガル、スペイン、イタリアなど、他のユーロ圏諸国にも波及し、ユーロ圏全体を揺るがす金融危機に発展したのです。この危機の背景には、ユーロ圏諸国の間で経済力や競争力に大きな差があったこと、財政政策の調整が十分でなかったこと、巨額の財政赤字や政府債務を抱える国があったことなどが挙げられます。この危機を契機に、ユーロ圏は加盟国に対する救済メカニズムの必要性を痛感しました。単一通貨ユーロの安定と、ユーロ圏全体の金融システムを守るためには、危機に陥った国を迅速かつ効果的に支援する枠組みが必要不可欠となったのです。そこで、2012年、従来の欧州金融安定ファシリティ（EFSF）を恒久的な枠組みである欧州安定メカニズム（ESM）に発展させる形で、ESMが創設されました。

2024.06.12

投資情報

為替市場の黒子？覆面介入の真実

為替相場は、国の経済状況を如実に反映する鏡と言われます。輸出入に大きな影響を与える為替レートは、時に政府による介入が行われることがあります。それが「為替介入」です。通常の為替介入は、政府や中央銀行が介入を公表し、市場に対して明確なメッセージを発信します。しかし、中にはその存在を隠して行われる介入が存在します。それが、「覆面介入」です。

2024.06.13

FX投資

BISとは？投資家必見の中央銀行

- BISの基本情報役割と歴史BISは、正式名称を国際決済銀行（Bank for International Settlements）と言い、スイスのバーゼルに本部を置く国際機関です。多くの場合、「中央銀行の中央銀行」と称されます。その理由は、世界各国の中央銀行が連携し、国際的な金融システムの安定化を目指して設立された組織だからです。BISの設立は1930年に遡ります。第一次世界大戦後の巨額な戦争賠償問題に対処するために設立され、その後も国際金融システムの安定化のために重要な役割を果たしてきました。具体的には、国際的な金融規制の策定や金融政策の調整、中央銀行に対する調査・研究や情報提供などを行っています。BISの活動は、投資家にとっても見逃せません。なぜなら、BISの政策や見解は、世界経済や金融市場に大きな影響を与える可能性があるからです。例えば、BISが金融規制を強化する場合、銀行の融資姿勢が厳格化し、企業の資金調達が困難になる可能性があります。また、BISが世界経済のリスクについて警告を発した場合、投資家のリスク回避姿勢が強まり、株式市場が下落する可能性もあります。

2024.06.14

投資情報

CPで企業の短期資金調達を理解する

- CPとは？基礎知識を解説企業が短期的に資金を調達する方法として、銀行融資以外にも様々な方法が存在します。その中の一つに「CP」があります。CPとは「Commercial Paper」の略称で、日本語では「短期社債」と呼ばれます。企業が、1年未満の短い期間でお金を借りるために発行する約束手形のようなものです。CPは、銀行などの金融機関を介せず、企業が直接投資家に発行するのが大きな特徴です。これにより、従来の銀行融資よりも低コストで資金調達できる可能性があります。発行されたCPは、投資家が自由に売買することができ、満期日になると、発行企業は投資家に対して元本と利息を支払います。次のセクションでは、CPのメリットやリスクについてさらに詳しく解説していきます。

2024.06.12

債券投資

投資の基本！GDPを理解しよう

GDPとは、「国内総生産 (Gross Domestic Product)」の略称で、ある国で一定期間内に新しく生み出されたモノやサービスの付加価値の合計額を表します。イメージとしては、国の経済規模を示す指標と考えてください。このGDPを見ることで、経済が成長しているのか、それとも停滞しているのかを判断することができます。そして、投資家はGDPの動向を注視することで、投資判断の材料にするのです。

2024.06.12

投資情報

企業年金運用を効率化する「オーバーレイ・マネジャー」とは？

近年、複雑化する市場環境の中、企業年金基金の運用においても、従来の運用手法に加え、より高度な専門知識やノウハウが求められています。そうした中で注目されているのが、「オーバーレイ・マネジャー」です。オーバーレイ・マネジャーとは、企業年金基金などの機関投資家から委託を受け、ポートフォリオ全体のリスク管理やパフォーマンス向上を図る専門家を指します。具体的には、市場分析やリスク評価、資産配分の助言、外部運用会社（運用機関）の選定・監視、さらには、デリバティブなどを活用したヘッジ戦略の実行など、多岐にわたる役割を担います。オーバーレイ・マネジャーが必要とされる背景としては、年金運用を取り巻く環境の変化が挙げられます。低金利の長期化や市場のボラティリティ上昇など、年金基金にとって厳しい運用環境が続く中、従来型の運用手法だけでは、安定的な運用成果を上げるのが困難になりつつあります。また、グローバルな分散投資やオルタナティブ投資など、運用対象の多様化・複雑化が進展していることも、専門性の高いオーバーレイ・マネジャーの必要性を高めています。

2024.06.13

投資情報

リスク調整後リターンで投資効率を見極める

投資の世界では、一般的にリターンが高いほど、リスクも高くなると言われています。これは、ハイリスク・ハイリターン、ローリスク・ローリターンと表現されることもあります。例えば、預貯金は元本が保証され、ほぼ確実に利息を得られるものの、そのリターンは非常に低いと言えます。一方、株式投資は大きな利益を得られる可能性を秘めている一方で、元本割れのリスクも伴います。このように、リターンとリスクは表裏一体の関係にあり、効率的な投資を行うためには、リスクとリターンのバランスを考慮することが重要になります。

2024.06.13

投資情報

簿価ってなに？企業分析に役立つワケ

- 簿価(ブックバリュー)の基礎知識企業の財務状況を把握する上で、「簿価(ブックバリュー)」という言葉を耳にすることがあるでしょう。簿価とは、簡単に言うと企業の資産を帳簿上の価値で評価した金額のことです。例えば、企業が100万円で購入した機械があるとします。この機械は、経年劣化によって価値が下がっていきますが、帳簿上では購入時の金額である100万円で計上されます。この100万円が、簿価にあたります。簿価は、企業の財務諸表の中でも、特に貸借対照表(B/S)において重要な役割を担っています。貸借対照表は、企業の資産、負債、純資産の状況を一定時点において表したものであり、簿価はその基礎となる情報となります。しかし、簿価はあくまでも過去の取引や会計基準に基づいて計算された帳簿上の価値であるため、現在の市場価値を必ずしも反映しているわけではありません。

2024.06.13

投資情報

投資用語「マージンコール」を解説

「マージンコール」とは、信用取引において、証券会社に追加の保証金を差し入れるように求められることを指します。信用取引では、自己資金の何倍もの金額を取引することができますが、その際に証券会社に預ける保証金のことを「証拠金」と言います。マージンコールは、取引状況が悪化し、証拠金維持率が証券会社が定める一定の水準を下回った際に発生します。これは、投資家と証券会社双方にとって、損失が拡大することを防ぐための安全装置としての役割を果たしています。

2024.06.13

FX投資

初心者向け：外国為替レートを理解しよう

「海外旅行に行く時に円をドルに交換する」、なんて話を聞いたことはありませんか？実はこれも外国為替レートに関係しているんです。外国為替レートとは、簡単に言うと異なる通貨を交換する際の比率のことを指します。例えば、1米ドルを110円で交換するとします。この「1ドル＝110円」という数字が外国為替レートです。このレートは常に変動していて、需要と供給の関係で決まります。なので、旅行に行くタイミングによって同じ金額を両替しても、もらえるドルの金額が変わってくる、なんてこともあるんですよ。

2024.06.12

FX投資

コストプッシュインフレとは？わかりやすく解説

コストプッシュインフレとは、企業がモノやサービスの生産コストの上昇を商品価格に転嫁することで発生するインフレのことを指します。つまり、需要の増加とは関係なく、供給側の事情によって引き起こされるインフレといえます。具体的には、原油価格や原材料価格の高騰、人件費の上昇などが、商品やサービスの価格全体の上昇に波及していく現象です。

2024.06.14

投資情報

貿易収支を理解しよう

貿易収支とは、ある国が一定期間（通常は1年間）に輸出したモノと輸入したモノの差額のことです。具体的には、輸出額から輸入額を引いた金額で表されます。貿易収支がプラスの場合、その国は輸出が輸入を上回っているため「貿易黒字」と呼ばれます。逆に、貿易収支がマイナスの場合、輸入が輸出を上回っており「貿易赤字」と呼ばれます。

2024.06.13

投資情報

投資用語解説！交換尻とは？

「交換尻」は、銀行間で資金を貸し借りする市場において、特に月末や四半期末など特定の日にちを指定して行われる取引を指します。では、なぜ特定の日にちに行われるのでしょうか？それは、日銀当座預金の残高と深く関係しています。銀行は、日銀に当座預金口座を持ち、預金準備率に応じて一定額以上の残高を保つ義務があります。この残高は、月末や四半期末に平均して一定水準を上回っていることが求められるため、銀行はこれらの時期に資金繰りが厳しくなる傾向があります。そこで、資金が不足している銀行は、「交換尻」を使って、特定の日にちに資金を調達しようとします。一方、資金余剰の銀行は、「交換尻」で短期的に資金を運用することで、収益を得ることができます。このように、「交換尻」は、銀行の日銀当座預金の残高管理と密接に関係しており、金融市場において重要な役割を担っていると言えるでしょう。

2024.06.13

投資情報