投資の落とし穴？算術平均の真実

投資の落とし穴？算術平均の真実

算術平均とは？投資における基本的な計算方法

– 算術平均とは？投資における基本的な計算方法
投資の世界でよく耳にする「平均利回り」。
これは一体どのように計算されているのでしょうか？
多くの方は、小学校で習った「全部足して、個数で割る」という計算方法を思い浮かべるのではないでしょうか。
これは「算術平均」と呼ばれるもので、投資における基本的な計算方法の一つです。
例えば、ある投資信託が過去3年間でそれぞれ「+5%、-3%、+10%」のリターンだったとします。
この場合、算術平均は（5 – 3 + 10）/ 3 = 4%となり、一見すると平均4%の安定した運用成績のように見えます。
しかし、投資の世界では、この算術平均だけで判断してしまうと、落とし穴にはまってしまう可能性があるのです。

メリット：手軽に計算できるわかりやすさ

投資の世界では、「平均」という言葉が一人歩きしてしまうことがあります。特に、「年平均リターンが〇〇％」といった表現を目にすると、将来も安定して利益が得られるような錯覚に陥りがちです。しかし、単純な平均値（算術平均）だけでは、投資の全体像は掴めません。

算術平均のメリットは、何と言っても計算が手軽で分かりやすいことです。投資信託の過去の運用実績など、いくつかの数値を足して、その数で割るだけで求めることができます。誰でも簡単に計算できるため、投資初心者でも理解しやすい指標と言えるでしょう。

デメリット：無視できない変動リスク

投資の世界では、「平均リターン」という言葉を頻繁に耳にするでしょう。しかし、この平均リターン、実は落とし穴になりかねないことをご存知でしょうか？ 特に、よく目にする「算術平均」には、注意が必要です。

算術平均は、単純にリターンを足し合わせて期間で割るため、一見わかりやすい指標です。しかし、投資において重要なのは、「どれだけ値動きが変動したか」という点です。

例えば、+50%と-50%のリターンを交互に繰り返す投資信託があったとします。算術平均では０％になりますが、実際には元本は大きく変動し、リスクが高いことが分かります。

つまり、算術平均は変動リスクを考慮に入れていないため、投資判断の際には注意が必要です。投資判断には、変動リスクも加味した「幾何平均」や「標準偏差」といった指標も参考にしましょう。

具体例で見る算術平均の落とし穴

– 具体例で見る算術平均の落とし穴

投資の世界では、「平均リターン」という言葉をよく耳にします。例えば、「この投資信託は過去5年間の平均リターンが年5%です」といった具合です。しかし、この「平均」が何を意味するのか、正しく理解しているでしょうか？

実は、投資でよく使われる「平均リターン」は、算術平均と呼ばれるものです。これは、各期間のリターンを単純に足し合わせて、期間の数で割ったものです。例えば、ある投資信託のリターンが、1年目は10%、2年目は-5%、3年目は15%だったとします。この場合、算術平均リターンは(10% – 5% + 15%) ÷ 3 = 6.67%となります。

一見、妥当な数字に見えますが、算術平均には落とし穴があります。それは、複利効果を考慮していないという点です。

複利効果とは、雪だるま式に資産が増えていく現象のことです。1年目に得た利益が、2年目以降の投資元本に組み込まれることで、利益が利益を生み出す効果が期待できます。

しかし、算術平均は各期間のリターンを単純に足し合わせるだけなので、この複利効果が考慮されていません。そのため、実際の投資結果と乖離が生じやすく、特にリターンの変動が大きい場合は注意が必要です。

投資判断の精度を高めるために

投資の世界では、過去のデータに基づいて将来のリターンを予測することがよくあります。その際によく用いられるのが平均値ですが、実は落とし穴があります。それは、一般的に用いられる算術平均と、投資の世界でより重要となる幾何平均の違いです。

算術平均は、すべてのデータを足し合わせてデータ数で割ることで求められます。一方、幾何平均は、複利効果を考慮した平均値です。投資では、リターンが複利で運用されるため、幾何平均を用いることで、より正確な将来予測が可能となります。

例えば、ある投資信託が5年間で、+20%、-10%、+30%、-5%、+15%のリターンだったとします。算術平均では10%になりますが、幾何平均は約8.8%となります。このように、算術平均は実際の投資リターンよりも高く見積もってしまう傾向があります。

投資判断の精度を高めるためには、幾何平均を用いる、リスク指標も合わせて考慮する、短期的なリターンにとらわれすぎないなど、様々な視点を持つことが重要です。