投資の基礎知識！「キチンの波」とは？

投資の基礎知識！「キチンの波」とは？

「キチンの波」とは？約40ヶ月の景気循環

– 「キチンの波」とは？約40ヶ月の景気循環

景気は常に一定ではなく、好景気と不景気を繰り返しながら変動しています。
「キチンの波」は、約40ヶ月周期で起こる景気の波のことを指し、経済学者ジョセフ・キッチンが提唱したことからこの名が付きました。

具体的には、設備投資を中心とした設備循環が関係しており、企業が設備投資を拡大すると生産活動が活発化し、経済が上昇気流に乗ります。
しかし、設備の供給過剰や需要減退などが起きると、設備投資は縮小し、景気は後退局面へと移していきます。

この約40ヶ月というサイクルはあくまで目安であり、実際には政治や国際情勢、技術革新など、様々な要因によって景気循環の期間は変動します。
そのため、「キチンの波」だけを頼りに投資を行うことは危険ですが、景気の波を捉える上での、ひとつの指標として知っておくと良いでしょう。

景気循環の要因：企業の在庫投資

景気循環には、企業の在庫投資が大きく影響していると言われています。好景気になると、企業は将来の需要増加を見込んで生産活動を活発化させ、在庫を増やします。この増加が、設備投資や雇用創出を促し、景気をさらに押し上げます。

しかし、需要増加が予想を下回ったり、過剰な在庫を抱えると、企業は生産調整を余儀なくされ、在庫投資を抑制します。その結果、設備投資や雇用にもブレーキがかかり、景気は後退局面に入っていくのです。

このように、企業の在庫投資は、景気の波を作り出す要因の一つと言えるでしょう。

経済学者キチンによる発見と「キチン循環」

景気には、約40年周期の長期的な波があるという考え方が存在します。これは「コンドラチェフの波」と呼ばれるものですが、今回解説する「キチンの波」は、このコンドラチェフの波よりも短い、約9～10年周期の中期的な景気循環を指します。

この「キチンの波」を発見したのは、ロシア生まれのアメリカの経済学者であるジョセフ・キチンです。キチンは、1920年代にアメリカで鉄道車両や設備投資のデータを分析した結果、約9年周期で設備投資が増減を繰り返していることに気づきました。この設備投資の波は、その後「キチン循環」と呼ばれるようになり、設備投資の変動が景気変動に大きな影響を与えるという「キチン循環」の考え方は、現代のマクロ経済学においても重要な理論の一つとなっています。

「キチンの波」が投資に与える影響

「キチンの波」は、経済活動のサイクル、特に設備投資の更新サイクルに約5年周期で訪れる波のような動きを指します。この波は、企業の設備老朽化や技術革新によって引き起こされ、新規投資の増加や雇用創出、経済成長を促進する効果があります。

投資家にとって、「キチンの波」は大きなチャンスとなります。設備投資の活発化は、関連企業の業績向上や株価上昇に繋がりやすいためです。例えば、製造業で設備投資が増加すれば、工作機械メーカーや素材メーカーの業績が向上する可能性があります。

しかし、「キチンの波」は常に安定した波として訪れるわけではありません。世界情勢や金融市場の動向、技術革新のタイミングなどによって、その周期や波の大きさは変動する可能性があります。そのため、投資家は「キチンの波」だけに投資判断を頼るのではなく、多角的な情報に基づいて、慎重に投資を行う必要があります。

「キチンの波」を理解して投資戦略に活かそう

投資の世界には、さまざまな経済指標や理論が存在しますが、その中でも「キチンの波」は、特に長期的な視点で投資を行う際に重要な概念です。

「キチンの波」とは、約50年周期で起こる経済の長期的な好不況の波を指し、ロシアの経済学者、ニコライ・ドミトリエヴィッチ・コンドラチェフによって提唱されました。

この波は、技術革新や社会構造の変化など、経済の基盤を揺るがすような出来事をきっかけに発生すると考えられています。例えば、18世紀後半の産業革命や、20世紀後半の情報革命などが挙げられます。

「キチンの波」は、上昇局面では好景気が続き、下降局面では不況が続くという特徴があります。

投資家は、この「キチンの波」を理解することで、長期的な視点に立った投資戦略を立てることができます。

具体的には、上昇局面では成長産業や企業への投資を積極的に行い、下降局面ではリスクを抑えた安定的な資産運用にシフトするなどの戦略が考えられます。

ただし、「キチンの波」はあくまでも理論であり、必ずしもこの通りに経済が動くとは限りません。

他の経済指標や市場動向なども踏まえながら、総合的に判断することが重要です。