期待収益率とは？初心者向けにわかりやすく解説
投資をしたい
先生、「期待収益率」ってどういう意味ですか？投資でよく聞く言葉なんですけど、よく分からなくて。
投資研究家
いい質問だね。「期待収益率」は、簡単に言うと「投資したお金がどれくらい増えるか」を％で表したものです。例えば、100万円を投資して、期待収益率が5%なら、1年後には5万円の利益が見込めるということだよ。
投資をしたい
なるほど！でも、実際にどれくらい増えるかは、やってみないと分からないですよね？
投資研究家
その通り！「期待収益率」はあくまで予測なので、必ずその通りになるわけではありません。過去のデータや経済状況などを分析して、将来どれくらいのリターンが見込めるかを計算したものなんだよ。
期待収益率とは。
「期待収益率」とは、投資を行う際に、どれくらいの利益が見込めるかを表す指標です。投資する金額に対して、将来的にどれだけのリターンを得られるかを予測するもので、過去のデータ分析、経済状況の予測、様々な未来予測などを用いた、ヒストリカルデータ方式、ビルディングブロック方式、シナリオアプローチ方式といった計算方法があります。
期待収益率の基本：投資のリターン予測
投資の世界でよく耳にする「期待収益率」。これは一体何なのでしょうか？ 簡単に言うと、ある投資に対して将来どれくらいの利益が見込めるかを確率で表したものです。
例えば、あなたが100万円を投資しようと考えているとします。AさんとBさん、二人の専門家がそれぞれ異なる投資先を提案してくれました。Aさんの提案は「うまくいけば1年後に120万円になる可能性もあるが、失敗すれば90万円になってしまう可能性もある」というもの。一方Bさんの提案は「1年後に110万円になる可能性が高いが、105万円を下回ることはないだろう」というものでした。
この時、どちらの投資が良いか判断するのが期待収益率です。もちろん、投資は必ずしも予測通りにいくとは限りません。しかし、過去のデータや今後の経済見通しなどを加味して分析することで、どの程度の確率でどれくらいの利益(あるいは損失)が出るのか、ある程度の目安を立てることができます。この目安こそが期待収益率であり、投資判断の重要な指標となるのです。
なぜ期待収益率が重要なのか？
投資をする上で、リターンは誰もが気になるポイントですよね。しかし、将来の利益は誰にも確実なことは言えません。そこで重要になるのが「期待収益率」です。期待収益率は、将来いくらのリターンが見込めるのか、過去のデータや分析をもとに確率的に算出したものです。もちろん、期待通りに利益が出るとは限りませんが、投資判断をする上での重要な指標となります。
期待収益率の計算方法：3つのアプローチ
期待収益率を計算するには、大きく分けて3つのアプローチがあります。それぞれのアプローチは、異なる状況や利用可能なデータ量によって使い分けられます。
-1. 過去のデータを用いた計算-
最もシンプルな方法は、過去の投資実績から期待収益率を計算することです。過去の一定期間における収益率の平均値を計算することで、将来も同様の収益が得られると想定します。しかし、過去の成績は将来の成果を保証するものではないことに注意が必要です。
-2. 確率に基づいた計算-
将来起こりうるシナリオとその確率を想定し、それぞれのシナリオにおける収益率を掛け合わせて合計することで期待収益率を計算します。例えば、景気が良くなる確率を50％、悪くなる確率を50％と想定し、それぞれのシナリオにおける収益率を予測します。この方法は、将来の見通しが立てやすい場合に有効ですが、正確な確率予測が難しい場合もあります。
-3. CAPM(資本資産価格モデル)を用いた計算-
CAPMは、リスクと期待収益率の関係性を示すモデルです。このモデルを用いることで、市場全体の動きや投資対象のリスクを考慮した期待収益率を計算できます。
どのアプローチで計算された期待収益率も、あくまでも予測値であることを理解しておく必要があります。投資判断の際には、これらの計算結果だけでなく、自身の投資目標やリスク許容度なども考慮することが重要です。
ヒストリカルデータ方式：過去のデータから未来を予測
投資をする上で、将来どれくらいのリターンが見込めるのかは誰もが知りたい情報です。しかし、未来のことは誰にもわかりません。そこで、過去のデータを使って将来の収益を予測する方法の一つとして「ヒストリカルデータ方式」があります。
ヒストリカルデータ方式とは、過去の株価や投資信託の基準価格の推移を分析し、将来も同様の値動きをするという仮定に基づいて、将来の収益率を予測する方法です。例えば、ある投資信託が過去5年間、年平均で5%上昇していたとします。この場合、ヒストリカルデータ方式では、今後も年平均5%の上昇が見込めるという予測を立てることになります。
この方法は、過去のデータが豊富に存在し、将来も過去のトレンドが続くと考えられる場合に有効です。しかし、経済状況や市場環境は常に変化するため、過去のデータが将来の結果を保証するものではないことに注意が必要です。リーマンショックのような大きな出来事が起こると、過去のデータに基づく予測は大きく外れてしまう可能性もあります。
ヒストリカルデータ方式は、あくまでも将来の収益を予測する一つの目安であり、投資判断は自己責任で行う必要があります。他の予測方法も参考にしながら、将来のリスクを理解した上で投資するようにしましょう。
ビルディングブロック方式とシナリオアプローチ方式
投資における将来の予測には、いくつかの方法があります。その中でも代表的なものが「ビルディングブロック方式」と「シナリオアプローチ方式」です。
ビルディングブロック方式は、将来の収益を構成する要素を積み上げていく方法です。例えば株式投資であれば、まず現在の配当金をベースに、今後の企業の成長による増配や、株価上昇による値上がり益などを予測し、それらを積み上げて将来の収益を予想します。
一方、シナリオアプローチ方式は、将来起こりうる経済状況をいくつか想定し、それぞれのシナリオにおける収益を予測する方法です。例えば「好景気が続く場合」「景気が後退する場合」「超インフレになる場合」など、いくつかのシナリオを設定し、それぞれのシナリオにおける投資の収益率を予想します。
どちらの方法も一長一短があり、ビルディングブロック方式は将来予測が比較的容易ですが、シナリオアプローチ方式はより複雑な状況に対応できるというメリットがあります。
重要なのは、これらの方法を組み合わせて、自身にとって納得感のある将来予測を行うことです。