景気動向指数を読み解く
投資をしたい
先生、「景気動向指数」ってよく聞くんですけど、どんなものですか？
投資研究家
景気動向指数は、毎月内閣府が発表している、景気がこれから良くなるか悪くなるかを判断するための重要な指標だよ。たくさんの経済データを集めて、数値化したものなんだ。
投資をしたい
たくさんの経済データを集めるんですか？具体的にはどんなデータですか？
投資研究家
例えば、企業の生産量や、僕たち消費者がどれくらいものを買ったかという消費支出、それから有効求人倍率なども使われているよ。これらのデータは、景気の現状を反映するものもあれば、少し先の景気を予測するものもあるんだ。
景気動向指数とは。
「景気動向指数」とは、内閣府が毎月発表する、景気の状況を数値化したものです。様々な経済指標、価格指標、生産量や消費量などを元に計算されます。景気動向指数は、大きく3つの項目から判断されます。景気よりも先に動くと言われる「先行系列」、景気と同時に動くと言われる「一致系列」、そして景気よりも遅れて動くと言われる「遅行系列」です。
景気動向指数とは？
景気動向指数は、景気の現状把握と将来予測のために用いられる経済指標です。さまざまな経済活動に関する統計データを合成して作成され、景気全体の動きを総合的に捉えることができます。この指数を分析することで、景気拡大や後退といった局面を判断する材料が得られます。
先行系列指標：未来の景気を予測
景気動向指数は、景気の現状把握だけでなく、未来予測にも役立ちます。そのために特に注目すべきなのが、「先行系列指標」と呼ばれるものです。 先行系列指標は、景気の変動に先行して動く経済指標を指します。例えば、企業の設備投資や新規求人数、消費者のマインド指数などが挙げられます。 これらの指標が好調であれば、数か月後の景気は上昇する可能性が高いと予想できます。逆に、悪化している場合は、景気後退の兆候かもしれません。先行系列指標を注意深く観察することで、私たちは今後の経済動向を予測し、それに応じた行動を取ることができるのです。
一致系列指標：現在の景気を把握
景気動向指数は、景気の現状把握や将来予測に役立つ指標です。中でも一致系列指標は、経済活動の現状を示す指標を合成したもので、景気が今まさに上昇傾向にあるのか、あるいは下降傾向にあるのかを知る手がかりとなります。
一致系列指標を構成する主な指標としては、鉱工業生産指数、所定外労働時間数、耐久消費財出荷額などが挙げられます。これらの指標が同時に上昇傾向を示せば、景気は拡大局面にあると判断できます。逆に、これらの指標が同時に下降傾向を示せば、景気は後退局面にあると判断できます。
ただし、一致系列指標はあくまで景気の現状を総合的に判断するためのひとつの目安に過ぎません。景気判断を行う際には、一致系列指標だけでなく、先行系列指標や遅行系列指標なども併せて確認することが重要です。
遅行系列指標：過去の景気を確認
遅行系列指標は、景気の動きに対して遅れて反応する指標です。遅れて反応するということは、裏を返せば景気の転換点を見極めるために役立ちます。例えば、景気はすでに回復しているのに、まだ不安を感じている人がいるかもしれません。しかし、遅行系列指標が改善していれば、景気回復は本物である可能性が高いと言えるでしょう。代表的な遅行系列指標としては、完全失業率、法人税収、消費者物価指数などがあります。これらの指標を見ることで、過去の景気がどのような状況だったのか、そして現在の景気がどの程度の強さを持っているのかを客観的に判断することができます。
投資判断への活用方法
景気動向指数は、景気の現状把握だけでなく、今後の経済動向を予測し、投資判断に役立てることも可能です。景気動向指数は、先行指数、一致指数、遅行指数の3つの種類に分類され、それぞれ異なる役割を担っています。
先行指数は、景気の turning point を予測する際に特に重要です。例えば、製造業PMIや消費者態度指数などが上昇傾向にあれば、数ヶ月後の景気は上向きになると予想できます。
一致指数は、現在の景況感を判断するために用いられます。GDPや鉱工業生産指数などがこれにあたり、これらの指標が堅調に推移していれば、景気は拡大局面にあると判断できます。
遅行指数は、景気動向の確認に役立ちます。完全失業率や企業倒産件数などが該当し、これらの指標の改善は、景気回復が本格化していることを示唆しています。
ただし、景気動向指数はあくまで過去のデータに基づいた指標であるため、将来の予測を100%保証するものではありません。他の経済指標や市場の動向なども総合的に判断し、投資判断を行うようにしましょう。