資産保有動機：なぜ投資家は現金を保有するのか？
投資をしたい
先生、「資産保有動機」ってどういう意味ですか？お金は使うためにあるんじゃないんですか？
投資研究家
いい質問だね！確かに普段はそう考えるよね。でも、投資の世界では、お金は「使うため」だけでなく、「増やすため」にも持っておくんだ。「資産保有動機」は、投資家がどんな目的でお金を持っているのか、その理由を説明した言葉なんだよ。
投資をしたい
「増やすため」に持っておく…？それってどういうことですか？
投資研究家
例えば、株を買ったり、預金して利息を得たりすることかな。 将来のために投資したり、もっと大きな買い物をするために貯蓄したりするのも「資産保有動機」の一つと言えるね。
資産保有動機とは。
「資産保有動機」とは、投資用語で、資産の一つとして現金を保有しようとする動機のことです。これは英語で「motives for holding money」と言い、投機的動機や貨幣保有動機とも呼ばれます。
資産保有動機とは何か？
「資産保有動機」とは、人々や企業がどのように資産を保有するのか、その理由や目的を説明する経済学の概念です。投資の世界では、投資家がリスクとリターンを比較検討し、株式や債券、不動産だけでなく、現金もまた投資対象の一つとして捉えます。では、なぜ投資家は「安全資産」とされる現金をあえて保有するのでしょうか？この疑問を紐解くことが、資産保有動機を理解する上で重要となります。
取引動機：日々の支出への備え
投資の世界では、リスクとリターンは表裏一体。株式や債券など、高い収益が見込める資産に投資すれば、その分リスクも大きくなります。では、なぜ投資家はリスクの高い金融商品に投資する代わりに、ある程度の現金を手元に残しておくのでしょうか？その理由の一つに「取引動機」が挙げられます。
取引動機とは、日々の生活に必要な支出や、急な支払いに備えて現金を保有することを指します。毎月の食費や光熱費、家賃の支払い、あるいは、急な病気や冠婚葬祭など、予期せぬ支出が発生する可能性もあります。このような場合に、すぐに現金化できない資産ばかり保有していると、必要な時に資金が調達できず、困ってしまう可能性があります。
つまり、十分な現金を保有しておくことは、経済的な安定を維持し、不測の事態にも対応できる柔軟性を高めると言えるでしょう。投資において、リスク管理と収益性のバランスを考えることは非常に重要ですが、それと同時に、生活資金を確保し、安心して日々の生活を送るための「取引動機」に基づいた現金保有も、投資戦略において軽視できない要素と言えるでしょう。
予備的動機：予期せぬ出費への備え
投資の世界では、リスクとリターンは表裏一体。ハイリターンを狙うなら、ある程度のリスクは避けられません。しかし、予期せぬ出費に備えて一定の現金を保有しておくことは、リスク管理の観点から非常に重要です。
例えば、病気や事故といった不測の事態が発生した場合、治療費や入院費など、急な出費が必要となるケースは少なくありません。また、車の故障や家電の買い替えなど、突発的な支出が発生する可能性も考えられます。
こうした事態に備え、十分な現金を保有しておくことで、いざという時に慌てずに対応することができます。投資で多少の損失が出たとしても、生活資金に影響が出ないよう、余裕資金の範囲で運用することが大切です。
投機的動機：投資機会を待つ
投資の世界では、常に「Cash is King（現金が王様）」という言葉が囁かれます。これは、どんなに優れた投資家でも、常に利益を上げ続けることは難しく、時には市場の動向を見極め、機が熟すのを待つために現金を保有しておくことが重要だからです。
この「投機的動機」は、将来的な投資機会に備え、いつでも行動を起こせるよう現金を戦略的に保有しておくことを意味します。例えば、株式市場が過熱気味で割高だと感じるとき、投資家は一旦株式を売却し、現金ポジションを高めることがあります。そして、市場が調整局面に入り、魅力的な価格で優良企業の株が買えるタイミングを待ち構えるのです。
現金は、投資家にとって「選択肢」と「柔軟性」をもたらすとも言えます。常に全力で投資し続けるよりも、時には一歩引いて市場を観察し、ここぞという時に動けるよう準備しておくことが、長期的な資産形成においては重要と言えるでしょう。
資産保有動機と投資戦略
投資の世界では、「Cash is King（現金は王様）」という言葉があります。これは、どんなに優れた投資案件であっても、必要な時に現金がなければ投資できないことを意味しています。投資家は常にリターンを最大化しようとしますが、同時にリスクも考慮しなければなりません。そのため、投資戦略において、現金をどの程度保有するかは重要な要素となります。
投資家の資産保有動機は、大きく分けて「取引動機」「予備的動機」「投機的動機」の3つに分類されます。取引動機とは、日々の生活費や事業に必要な資金を確保するために現金を保有する動機です。予備的動機とは、将来起こりうる不測の事態に備えて、現金を保有する動機です。投機的動機とは、有利な投資機会が現れた時に備えて、現金を保有する動機です。
これらの動機に基づき、投資家はそれぞれの状況に合わせて、現金、債券、株式などへの資産配分を決定します。例えば、リスク許容度が低い投資家は、取引動機と予備的動機を重視し、現金を多めに保有する傾向があります。一方、リスク許容度が高い投資家は、投機的動機を重視し、株式などリスク資産の比率を高める傾向があります。
重要なのは、資産保有動機と投資戦略は密接に関係しているということです。自身の投資目標、リスク許容度、市場環境などを考慮し、最適な資産配分を検討する必要があります。