投資用語「ATM」って？オプション取引で知っておきたい基礎知識

投資用語「ATM」って？オプション取引で知っておきたい基礎知識

オプション取引における「ATM」とは？

「ATM」と聞いて、多くの人は銀行の現金自動預払機を思い浮かべるでしょう。しかし、投資の世界、特にオプション取引においては全く異なる意味で使われます。

オプション取引における「ATM」とは、「アット・ザ・マネー(At The Money)」の略称です。これは、オプションの権利行使価格と原資産の価格がほぼ同じ状態を指します。

例えば、日経平均株価が28,000円の時に、権利行使価格が28,000円のコールオプションやプットオプションは「ATM」の状態となります。

ATMは、オプション取引において重要な概念の一つです。オプションの価格やリスクを理解する上で、ATMの状態を把握することは欠かせません。

「ATM」の意味と仕組みを解説

オプション取引で「ATM」という言葉を耳にすることがあるかもしれません。これは金融機関のATMとは全く異なる意味で使われており、オプション取引において重要な概念の一つです。

「ATM」とは「アット・ザ・マネー (At The Money)」の略称で、オプションの権利行使価格と原資産の価格がほぼ同じ状態を指します。例えば、日経平均株価が28,000円の時に、権利行使価格が28,000円のコールオプションやプットオプションは「ATM」の状態となります。

オプション取引では、原資産の価格が権利行使価格を上回るか下回るかによって、利益や損失が大きく変動します。ATMは、原資産の価格が権利行使価格と同じ水準にあるため、利益も損失も発生していない状態と言えます。

ATMはオプション取引の戦略を考える上で重要な指標となり、他の状態と比較することで、投資判断の材料となります。例えば、相場が大きく動くことを予想する場合は、ATMから遠い権利行使価格のオプションを選択することが考えられます。

コールオプションとプットオプションにおける「ATM」

オプション取引において頻繁に登場する「ATM」という言葉。これは「アット・ザ・マネー(At The Money)」の略称で、オプションの権利行使価格と原資産価格が等しい状態のことを指します。

コールオプションの場合、ATMとはコールオプションの権利行使価格と原資産価格が同じ状態を指します。例えば、A社の株価が1,000円、コールオプションの権利行使価格も1,000円のケースがATMです。

一方、プットオプションの場合、ATMとはプットオプションの権利行使価格と原資産価格が同じ状態を指します。コールオプションと同様に、A社の株価が1,000円、プットオプションの権利行使価格も1,000円のケースがATMとなります。

ATMはオプションの価格変動を理解する上で非常に重要な概念です。それぞれのオプションの権利行使価格と原資産価格の関係性を把握することで、より的確な投資判断が可能になります。

「ATM」オプションの特徴とメリット・デメリット

– 「ATM」オプションの特徴とメリット・デメリット

オプション取引において頻繁に耳にする「ATM」という言葉。これは「At The Money」の略称で、オプションの権利行使価格と原資産の価格が同水準である状態を指します。

-# ATMオプションの特徴

ATMオプションは、権利行使価格と原資産価格が等しいことから、 intrinsic value（本質的価値）がゼロである点が特徴です。つまり、オプションを購入した時点では、権利行使による利益は発生しません。

-# ATMオプションのメリット

– ボラティリティの変化に敏感に反応するため、原資産価格のわずかな変動でも利益を狙えます。
– コールオプションとプットオプションのどちらにも対応できるため、相場観に左右されずに取引できます。

-# ATMオプションのデメリット

– 時間減衰の影響を受けやすいため、権利行使日まで原資産価格が動かない場合、損失が発生する可能性があります。
– 原資産価格が予想と反対方向に大きく動いた場合、損失が大きくなる可能性があります。

ATMオプションは、原資産価格の小さな変動でも利益を狙える一方、時間減衰や損失拡大のリスクも孕んでいます。取引する際は、これらの特徴を踏まえ、リスク管理を徹底することが重要です。

「ATM」を活用した投資戦略の例

「ATM」オプションは、現時点の株価とほぼ同価格で権利行使価格が設定されているため、相場が大きく動くことを予想する場合に活用されることが多いです。ここでは、具体的な投資戦略例をいくつかご紹介します。

1. -ストラドル戦略-
これは、コールオプションとプットオプションの両方を、同じ権利行使価格、同じ満期日で買い持ちする戦略です。株価が大きく上下どちらに動いても利益を狙えますが、相場が膠着状態となると、両方のオプションの価値が減少し、損失が発生する可能性があります。

2. -ストラングル戦略-
こちらは、コールオプションとプットオプションを、異なる権利行使価格で購入する戦略です。ストラドル戦略と比べて、必要な資金を抑えられる点がメリットですが、その分利益も小さくなる傾向があります。

3. -レシオスプレッド戦略-
これは、異なる権利行使価格のオプションを、異なる数量で売買する戦略です。例えば、ATMのコールオプションを1単位買い、それよりも高い権利行使価格のコールオプションを2単位売却するといった具合です。この戦略は、相場がある程度の方向感を持って動くことを予想する場合に有効ですが、予想が外れると損失が大きくなるリスクも孕んでいます。

上記の戦略例はあくまでも一例であり、他にも様々な活用方法があります。ご自身の投資スタイルやリスク許容度に合わせて、適切な戦略を選択することが重要です。