投資の基礎: 行使価格とは？
投資をしたい
先生、「行使価格」ってどういう意味ですか？
投資研究家
いい質問だね！「行使価格」はオプション取引で出てくる用語で、あらかじめ決めておいた価格で、将来のある時点で株や債券などの資産を買う権利や売る権利を行使できる価格のことだよ。
投資をしたい
将来のある時点で、決めた価格で買ったり売ったりする権利…う～ん、まだちょっとピンと来ないなぁ。
投資研究家
例えば、ある会社の株が今1000円だとする。1年後に行使価格1100円で買う権利を買ったとする。1年後、もし株価が1200円になっていたら、1100円で買う権利を行使して、100円安く買うことができる。これがオプション取引の基本的な考え方だよ。
行使価格とは。
投資の世界で耳にする「行使価格」とは、英語で「strike price（ストライク・プライス）」と言い、オプション取引において、あらかじめ決められた将来の時点で、対象となる商品や証券を売買できる価格のことです。これは「権利行使価格」とも呼ばれます。あらかじめ決められた価格という点で、ワラントと似ています。
行使価格の定義
投資の世界では、様々な専門用語が登場します。中でもオプション取引において重要な役割を果たすのが「行使価格」です。 行使価格とは、オプション契約において、あらかじめ定められた価格で原資産を売買できる権利のことを指します。例えば、A社の株価が将来上昇すると予想した場合、投資家はA社のコールオプションを購入します。この時、あらかじめ決められた価格(行使価格)でA社の株を買う権利を手に入れるのです。 行使価格を理解することは、オプション取引の戦略を立てる上で非常に重要となります。
オプション取引における重要性
オプション取引の世界において、「行使価格」は避けては通れない重要な要素です。オプションとは、ある資産を将来の特定の期日（満期日）に、あらかじめ決められた価格（行使価格）で買う権利または売る権利のことです。
例えば、A社の株価が将来的に上昇すると予想した場合、コールオプションを購入します。この時、行使価格は将来A社の株をいくらで買う権利を得るかを決める重要な指標となります。もし、予想通りA社の株価が上昇し、行使価格を上回れば、その差額が利益となるわけです。
行使価格は、オプションの価格（プレミアム）にも大きく影響します。一般的に、行使価格が現在の市場価格より低いほど、プレミアムは高くなります。これは、そのオプションが将来的に利益を生む可能性が高いためです。
行使価格を理解することは、オプション取引の戦略を立てる上で非常に重要です。自身の投資目標やリスク許容度に応じて、適切な行使価格のオプションを選択することが、成功への鍵となります。
コールオプションとプットオプション
オプション取引において、「行使価格」は非常に重要な概念です。これは、オプションの買い手が、原資産（株式や債券など）を売買する権利を行使できる価格のことです。
コールオプションとプットオプションは、それぞれ異なる権利を表すため、行使価格の捉え方も異なります。
コールオプションは、原資産を買う権利を与えるオプションです。この場合、行使価格は、オプションの買い手が原資産を購入できる価格を意味します。例えば、A社の株価が1,000円の時に、行使価格1,100円のコールオプションを買ったとします。もし、A社の株価が1,200円に上昇した場合、オプションの買い手は1,100円で株を買う権利を行使し、100円（1,200円-1,100円）の利益を得ることができます。
一方、プットオプションは、原資産を売る権利を与えるオプションです。行使価格は、オプションの買い手が原資産を売却できる価格を意味します。例えば、B社の株価が1,000円の時に、行使価格900円のプットオプションを買ったとします。もし、B社の株価が800円に下落した場合、オプションの買い手は900円で株を売る権利を行使し、100円（900円-800円）の利益を得ることができます。
このように、コールオプションとプットオプションでは、行使価格の捉え方が逆になるため注意が必要です。行使価格は、オプションの価格や、利益・損失の発生に大きく影響するため、オプション取引を行う前にしっかりと理解しておくことが重要です。
行使価格と損益の関係
行使価格は、オプション取引において非常に重要な役割を果たし、投資家の損益に直接影響を与えます。コールオプションの場合、行使価格よりも原資産の価格が上回った時に利益が生まれます。例えば、行使価格が100円のコールオプションを持っているとします。原資産の価格が120円になった場合、20円の利益を得られます。逆に、原資産価格が行使価格を下回ると、損失が発生します。原資産価格が80円であれば、20円の損失となります。
プットオプションの場合、行使価格よりも原資産価格が下回った時に利益が発生します。行使価格が100円のプットオプションを保有し、原資産価格が80円になった場合、20円の利益を得ます。しかし、原資産価格が行使価格を上回ると損失が発生し、原資産価格が120円であれば20円の損失となります。
このように、行使価格と原資産価格の関係によってオプション取引の損益は大きく変動します。そのため、投資家はオプション取引を行う前に、行使価格が自身の投資戦略に合致しているかを慎重に見極める必要があります。
賢い投資戦略のための行使価格活用
「行使価格」は、オプション取引を行う上で欠かせない要素です。オプションとは、将来のある時点において、あらかじめ決められた価格で、株などの金融商品を売買する権利のこと。そして、この「あらかじめ決められた価格」こそが「行使価格」です。
行使価格は、オプションの買い手と売り手の間で取り交わされる重要な約束事にあたります。例えば、A社の株価が現在1,000円の時に、行使価格1,200円のコールオプション（買う権利）を購入したとします。もし将来、A社の株価が1,500円に上昇した場合、オプションの買い手は1,200円で株を買う権利を行使することで、300円分の利益を得られます。
行使価格を理解することで、投資戦略の幅は大きく広がります。例えば、相場が大きく変動する局面では、行使価格を工夫することで、リスクを限定しつつリターンを狙うことも可能です。さらに、行使価格と現在の株価の関係性を見ることで、市場参加者がその後の値動きをどう予測しているのかを読み解くこともできます。
行使価格は、オプション取引における基礎中の基礎と言えるでしょう。 行使価格の仕組みを深く理解することで、より効果的にオプション取引を活用し、投資目標の達成に近づけるはずです。