投資の絶対評価：パフォーマンスを測る基準
投資をしたい
先生、「絶対評価」って投資の世界ではどういう意味ですか？なんか難しそうです…
投資研究家
そうだね。「絶対評価」は投資のパフォーマンスを評価する一つの方法なんだ。例えば、1年間で投資額がどれくらい増えたか？というように、その投資の結果そのものを見て評価するんだよ。
投資をしたい
なるほど。つまり、結果がすべてということですか？
投資研究家
そうとも言えるね。例えば、100万円が120万円になったら、20万円の利益が出ているから「良い投資だった」と評価する。これが絶対評価だよ！
絶対評価とは。
投資の世界では、「絶対評価」という用語が使われます。これは、投資のパフォーマンスを評価する際の一つの基準で、数値そのものを評価の基準とする方法です。
絶対評価とは？
投資における絶対評価とは、他の投資対象と比較することなく、その投資単体のパフォーマンスを評価する手法です。例えば、ある年の投資信託の運用成績がプラス5%だった場合、他の投資信託と比較せずに、プラス5%という数字だけで評価を行います。これは、あくまでその投資が目標とするリターンを達成できたかどうかに焦点を当てる評価方法と言えるでしょう。
相対評価との違い
投資の世界では、自分の投資成績が良いか悪いかを判断するために、評価基準となる指標がいくつか存在します。その中でも、大きく分けて「絶対評価」と「相対評価」の二つがあります。
絶対評価とは、特定の期間における投資の利益率そのものに注目する評価方法です。例えば、1年間で投資元本が100万円から120万円に増加した場合、利益率は20%となります。この場合、他の投資信託や市場全体の動向は考慮せず、あくまでも「20%の利益が出た」という事実のみを評価します。
一方、相対評価は、ベンチマークと呼ばれる指標と比較して投資成績を評価する方法です。よく用いられるベンチマークには、日経平均株価やTOPIXなどがあります。例えば、日経平均株価が1年間で10%上昇したのに対し、自分の投資信託は15%上昇した場合、相対評価では「市場平均を上回る良好な成績」と判断されます。
どちらの評価方法にもメリットとデメリットがあります。絶対評価は分かりやすい一方で、市場全体の動向を考慮しないため、好調な市場では「本来得られたはずの利益」を見逃してしまう可能性があります。一方、相対評価は市場環境を考慮できる一方で、ベンチマークの選択によって評価が大きく変わる可能性があります。
重要なのは、どちらか一方の評価方法に固執するのではなく、両方の視点から自分の投資を分析することです。絶対評価と相対評価を組み合わせることで、より多角的に投資パフォーマンスを把握し、今後の投資戦略に役立てることができます。
絶対評価のメリットとデメリット
投資における絶対評価とは、他の投資対象と比較することなく、投資対象単体での収益に注目して評価する手法です。例えば、年間で5%の利回りを目標とする場合、実際の運用結果が5%を上回っていれば「成功」、下回っていれば「失敗」と判断します。
絶対評価のメリットは、目標設定と評価がシンプルである点にあります。分かりやすいため、初心者でも自身の投資目標を明確にしやすいという利点があります。一方、デメリットとしては、市場環境や経済状況を考慮できない点が挙げられます。例えば、市場全体が大きく下落している局面で、目標とする5%をわずかに上回る運用成績を収めたとしても、相対的に見れば大きな損失を出している可能性もあります。
このように、絶対評価は分かりやすい一方で、市場環境などを考慮に入れた相対的な評価軸を持つことも重要と言えるでしょう。
絶対評価を用いた投資戦略例
絶対評価は、他の投資対象と比較するのではなく、その投資対象自体が持つ intrinsic value（本来価値）に基づいて評価を行う手法です。この評価手法を用いた投資戦略の例として、バリュー投資やグロース投資などが挙げられます。
バリュー投資は、割安な価格で放置されている株を見つけ出し、その企業価値が市場に評価されるまで長期保有することで利益を狙う戦略です。財務諸表などを分析し、企業の intrinsic value を算出し、現在の株価と比較することで割安度を測ります。
一方、グロース投資は、高い成長が見込まれる企業に投資し、その成長による株価の上昇を狙う戦略です。将来の収益予想などを分析し、 intrinsic value の成長性を評価します。
これらの投資戦略は、いずれも企業の intrinsic value を分析の中心に置くという点で共通しています。しかし、バリュー投資が割安株の発見を重視する一方で、グロース投資は将来の成長性を重視するなど、その視点は異なります。
絶対評価を用いた投資戦略は、市場全体の動向に左右されにくいというメリットがあります。しかし、intrinsic value を正確に算出することは容易ではなく、分析には高度な知識と経験が必要となります。
まとめ：自分に合った評価基準を見つけよう
投資の世界では、成功を測るための絶対的な物差しは存在しません。なぜなら、投資家はそれぞれ異なる目標、リスク許容度、投資期間を持っているからです。大切なのは、自身の投資戦略や状況に最適な評価基準を見つけることです。
この記事では、代表的な絶対評価の指標と、それぞれの特徴について解説してきました。例えば、元本回収期間は短期間で投資を回収したい場合に重視される指標ですし、IRRは投資期間全体での収益性を評価する際に役立ちます。
これらの指標を参考に、自身の投資目標やリスク許容度に最適な評価基準を明確化し、投資判断に役立てていきましょう。ただし、これらの指標はあくまでも参考値であることを忘れてはいけません。投資判断は、自身の状況や市場環境などを総合的に判断して行う必要があります。