投資の基礎知識：ABSとは？
投資をしたい
先生、「ABS」って投資の用語でたまに見るんですけど、どういう意味ですか？
投資研究家
良い質問だね！「ABS」は「Asset Backed Securities」の略で、日本語では「資産担保証券」っていうんだ。簡単に言うと、住宅ローンとかクレジットカードの債権とか、いろんな資産をまとめて、証券化したもののことだよ。
投資をしたい
証券化…？難しそうな言葉が出てきました…
投資研究家
そうだね、証券化は少し難しい概念かもしれない。例えば、銀行が住宅ローンをたくさん持っていて、それをまとめて証券にして、投資家に販売するイメージかな。そうすると、銀行はお金を得ることができ、投資家はローンの利息を受け取れる可能性があるんだ。
ABSとは。
投資用語の「ABS」は、Asset Backed Securitiesの略称で、日本語では「資産担保証券」と呼びます。ABSは、証券化商品の総称として使われることもありますが、標準情報レポーティングパッケージ(SIRP)では、リース債権やクレジット債権などを裏付けとした証券化商品を指します。
ABSの概要：資産担保証券とは何か
ABSは、日本語で「資産担保証券」と言います。住宅ローンや自動車ローンなど、特定の資産から発生するキャッシュフロー（主に利息や元金の返済金）を証券化した金融商品です。
銀行などの金融機関は、ABSを発行することで、貸出債権を投資家に売却し、資金調達することができます。一方、投資家は、ABSを購入することで、株式や債券とは異なるリスクとリターンの投資機会を得ることができます。
ABSの仕組みと種類
– ABSの仕組みと種類
ABSは、特定の資産から生み出されるキャッシュフロー（収益）を裏付けとして発行される証券です。
仕組みとしては、まず、企業など（オリジネーター）が保有する貸付金などの資産を、特別目的会社（SPV）に譲渡します。
次に、SPVは、投資家から資金を調達するために、資産を裏付けとした証券を発行します。そして、資産から生み出されたキャッシュフローが、証券の利息の支払いや元本の償還に充てられるという流れです。
ABSの種類は、裏付けとなる資産の種類によって、住宅ローン担保証券（MBS）、自動車ローン担保証券、クレジットカード債権担保証券など、様々なものがあります。
資産のリスクや収益性も種類によって異なるため、投資家はそれぞれのABSの特徴を理解した上で投資する必要があります。
ABS投資のメリット・デメリット
– ABS投資のメリット・デメリット
ABS投資は、他の投資商品と比較して、いくつかのメリットとデメリットが存在します。投資判断をする前に、それぞれのメリット・デメリットを理解しておくことが重要です。
-# メリット
* -比較的高い利回り-ABSは、一般的に国債などの債券よりも高い利回りが期待できます。これは、ABSが株式よりもリスクが高いとみなされているためです。
* -分散投資-ABSは、多数の資産を裏付けとして発行されるため、単一の資産への投資よりもリスク分散効果が期待できます。
* -流動性の高さ-ABSは、市場規模が大きく、活発に取引されているため、比較的高い流動性を持ちます。
-# デメリット
* -信用リスク-ABSは、裏付けとなる資産の価値が下落すると、投資元本や利払いが滞るリスクがあります。
* -流動性リスク-市場環境が悪化した場合、ABSの取引が成立しにくくなり、売却が困難になる可能性があります。
* -複雑性-ABSは、その構造や仕組みが複雑なため、投資家が理解するのが難しい場合があります。
ABS投資は、これらのメリット・デメリットを踏まえた上で、自身のリスク許容度や投資目標に合致するかを慎重に判断する必要があります。
ABS投資の注意点
ABSは分散投資という点で魅力的な投資対象となりえますが、当然ながらリスクも存在します。ABS投資の際には、以下の点に注意する必要があります。
まず、原資産の信用リスクです。ABSは住宅ローンや自動車ローンなどの債権をプールして作られますが、その元となる債務者が返済できなくなると、ABSの価値も下落してしまいます。そのため、どのような資産を証券化しているのか、裏付けとなる債権の質をしっかりと見極めることが重要です。
次に、市場の流動性リスクも考慮する必要があります。ABSは株式と比べて市場規模が小さく、売買が成立しにくい場合があります。そのため、すぐに現金化したい場合などは注意が必要です。購入前に、売買のしやすさを確認しておくことが大切です。
また、金利変動リスクも存在します。一般的に金利が上昇すると、債券の価値は下落する傾向があります。ABSも同様に、金利上昇の影響を受け、価格が下がる可能性があります。
最後に、発行体の信用リスクも忘れてはなりません。ABSは証券会社などの金融機関が発行しますが、発行体の経営が悪化すると、ABSの価値が下落するリスクがあります。発行体の財務状況なども確認しておくことが重要です。
ABS市場の動向と今後の展望
近年、投資家の間で注目を集めているABS市場は、その規模を拡大し続けています。低金利環境の長期化を背景に、相対的に高い利回りを期待できるABSは、機関投資家や個人投資家双方からの人気を集めています。特に、住宅ローン債権を裏付け資産とするRMBSや、自動車ローン債権を裏付け資産とするオートローンABSは、市場規模が大きく、活発に取引されています。
今後のABS市場は、経済状況や金融政策の影響を受けながら、成長を続ける見通しです。ただし、金利上昇や景気後退など、市場環境が変化した場合には、ABSの発行額が減少したり、価格が下落する可能性も考慮する必要があります。また、投資家は、ABSの仕組みやリスクを十分に理解した上で、投資判断を行うことが重要です。そのためにも、格付け機関による評価や、発行体の財務状況などを確認することが大切と言えるでしょう。