二種類の通貨で運用！二重通貨建て外債とは？
投資をしたい
先生、「二重通貨建て外債」って、どういう意味ですか？普通の外債と何が違うんですか？
投資研究家
良い質問だね！「二重通貨建て外債」は、払い込み、利払い、償還のどれかで異なる通貨が使われる債券のことなんだ。普通の外債は、例えば円で払い込んでドルで利払い・償還みたいに、基本的に一つの外貨を使うことが多いんだよ。
投資をしたい
なるほど。でも、なんでわざわざ二種類の通貨を使うんですか？
投資研究家
それはね、投資家にとっては円高のメリットを享受できたり、発行体にとっては金利コストを抑えられたりといろんなメリットがあるからなんだ。例えば、円高になると外貨で受け取るよりも円でもらう方がお得になるよね？
二重通貨建て外債とは。
「二重通貨建て外債」とは、投資の世界で使われる用語で、払い込み、利息の受け取り、そして最終的な償還という、債券に関わる一連の流れの中で、異なる二種類の通貨が使われる債券のことを指します。例えば、円建てで投資を行い、利息も円でもらうものの、償還時には別の通貨で受け取る「デュアル・カレンシー債（二重通貨債）」や、円建てで投資し、償還も円で行われるものの、利息は別の通貨で受け取る「リバース・デュアル・カレンシー債（逆二重通貨債）」といった種類があります。
二重通貨建て外債の仕組みを解説
二重通貨建て外債は、発行時の通貨と異なる通貨で償還される債券です。例えば、円建てで発行され、米ドルで償還されるといった具合です。
投資家であるあなたは、まず円で債券を購入します。そして、満期が到来すると、あらかじめ決められた為替レートで円を米ドルに換算し、償還金を受け取ります。
この仕組みにより、投資家は外貨投資と債券投資の両方のメリットを享受することができます。また、償還時の為替レートが事前に決まっているため、為替リスクをある程度抑制できるというメリットもあります。
デュアル・カレンシー債とリバース・デュアル・カレンシー債の違い
二重通貨建て外債には、大きく分けて「デュアル・カレンシー債」と「リバース・デュアル・カレンシー債」の二つがあります。
デュアル・カレンシー債は、発行時に決められた為替レートで、
受取利息は外貨、償還時は円で行われます。
一方で、リバース・デュアル・カレンシー債は、その逆で、
受取利息は円、償還時は外貨で行われます。
どちらの通貨でどのようなタイミングで受けたいかによって、
どちらのタイプが適しているかが変わってきますので、
注意が必要です。
二重通貨建て外債のメリット・デメリット
二重通貨建て外債は、利子や償還金額が二種類の通貨で変動する仕組みを持つ外債です。魅力的な投資先となりえますが、メリットとデメリットを理解しておくことが重要です。
メリットとしては、まず高い利率が期待できる点が挙げられます。円と比較して金利の高い通貨で運用されることが多いため、円建ての外債よりも高い利子が期待できます。また、為替の変動をリスクとリターンの両面で活用できる点もメリットです。円高になった場合は受取額が増える可能性があり、円安の場合でも、あらかじめ設定された為替レートで円転できるため、リスクをある程度抑えられます。
一方、デメリットも存在します。為替変動リスクはメリットであると同時にデメリットでもあり、円安が進むと、想定していたよりも受取額が減ってしまう可能性があります。また、元本割れのリスクも忘れてはなりません。発行体が破綻した場合、投資元本が保証されないため、元本割れのリスクがあります。さらに、複雑な仕組みであるため、投資初心者には理解が難しいという側面もあります。投資する前に、仕組みやリスクを十分に理解しておくことが重要です。
二重通貨建て外債のリスクとは
二重通貨建て外債は、魅力的な利回りで人気を集めていますが、投資には特有のリスクも伴います。主なリスクとして、為替リスク、金利リスク、信用リスク、発行体の倒産リスクなどが挙げられます。
まず、為替リスクは、受取通貨の為替レートの変動によって、円換算時の損益が変動するリスクです。例えば、投資時に比べて円高が進むと、受け取る利息や償還金額が目減りしてしまう可能性があります。
次に、金利リスクは、市場金利の変動によって債券価格が変動するリスクです。金利が上昇すると債券価格は下落するため、中途換金時に元本割れが発生する可能性があります。
また、信用リスクは、発行体の信用格付けが下落することで債券価格が下落するリスクです。格下げによって投資家の債券への評価が低下し、売却時に不利な価格となる可能性があります。
さらに、発行体が倒産した場合には、元本や利息の支払いが滞ったり、最悪の場合には全額を失ってしまうリスクもあります。
このように、二重通貨建て外債はリスクとリターンのバランスを考慮し、自己責任のもとで投資判断を行う必要があります。
二重通貨建て外債で投資を検討する際のポイント
二重通貨建て外債は、発行時の為替レートと異なるレートで償還される可能性があるため、投資する際にはいくつかの重要なポイントを押さえておく必要があります。
まず、投資対象となる通貨の将来的な見通しについて十分に検討する必要があります。為替レートは常に変動しており、投資期間中に円高が進むと、償還時に受け取る円ベースでの収益が目減りしてしまう可能性があります。反対に、円安が進めば収益が増える可能性もありますが、為替リスクを十分に理解した上で投資判断を行う必要があります。
次に、債券の利率も重要な要素です。二重通貨建て外債は、通常の債券よりも高い利率設定となっている場合が多いですが、これは為替リスクを補うためのプレミアムであると考えることができます。そのため、利率のみに注目するのではなく、リスクとリターンのバランスを考慮することが重要です。
さらに、発行体の信用力も確認する必要があります。発行体の信用力が低い場合、債務不履行に陥り、投資資金が回収できなくなるリスクがあります。格付け機関の評価などを参考に、発行体の財務状況や事業内容などを調べるようにしましょう。
最後に、二重通貨建て外債は、通常の債券よりも複雑な金融商品であるため、投資する前に金融機関の担当者などに相談し、仕組みやリスクを十分に理解しておくことが重要です。自己判断での投資は避け、専門家の意見を参考にしながら、慎重に検討を進めるようにしましょう。