SIVとは？投資で知っておくべき仕組みとリスク
投資をしたい
先生、「SIV」って投資の用語で出てきましたけど、どういう意味ですか？
投資研究家
SIVは「ストラクチャード・インベストメント・ビークル」の略で、日本語では「特別目的会社」と訳されることが多いですね。簡単に言うと、投資家からお金を集めて、それを元手に証券に投資する会社のことです。
投資をしたい
投資する会社ということは、投資信託みたいなものですか？
投資研究家
似ていますが、SIVは投資信託よりも複雑でハイリスクな金融商品に投資することが多いです。高い収益を狙えますが、その分リスクも大きくなることを覚えておきましょう。
SIVとは。
投資用語の「SIV」とは、ストラクチャード・インベストメント・ビークルの略称で、積極的にハイリスクな証券化商品を運用することを目的とした特別目的会社のことです。
SIVとは何か？仕組みをわかりやすく解説
SIVとは、Structured Investment Vehicleの略称で、日本語では「特別目的会社」や「投資ビークル」などと呼ばれます。 銀行などの金融機関が、投資家から資金を集めて、それを元により高い利回りを目指して証券投資を行うために設立する子会社のことを指します。
仕組みとしては、まずSIVは投資家から集めた資金で、住宅ローン担保証券（MBS）や資産担保証券（ABS）などの証券に投資を行います。そして、その運用益から投資家に配当を支払うという仕組みです。
SIVは、高い利回りを期待できるという点で投資家にとって魅力的です。しかし、投資対象であるMBSやABSは、市場の金利変動の影響を受けやすく、価格が下落するリスクもあるため注意が必要です。
SIVの投資対象：ハイリスク・ハイリターンを狙う
SIVは、投資家から集めた資金を元手に、より高い利回りを求めて様々な資産に投資を行います。その中でも特に多いのが、格付けが低く、デフォルト（債務不履行）リスクが高いものの、その分高い利回りが期待できる資産です。具体的には、以下のようなものが挙げられます。
* -モーゲージ債（MBS）や資産担保証券（ABS）- 住宅ローンや自動車ローンなどの債権をプールし、証券化したものです。
* -ハイイールド債- 格付けが低い企業が発行する債券で、デフォルトリスクが高い分、利回りも高くなります。
* -新興国債- 新興国の政府や企業が発行する債券で、経済成長の期待は大きいものの、政治や経済の不安定さからデフォルトリスクも高くなります。
SIVは、これらのハイリスク資産へ投資することで、高い利回りを追求します。しかし、その一方で、投資対象のデフォルトリスクが顕在化した場合、SIV自体が大きな損失を被る可能性もあります。2007年のサブプライムローン危機では、サブプライムローン関連のMBSに投資していたSIVが巨額の損失を出し、世界的な金融危機の引き金となりました。
レバレッジと流動性リスク：SIVの抱えるリスク
– レバレッジと流動性リスクSIVの抱えるリスク
SIVは、高い収益を追求するために、一般的に高いレバレッジを利用します。つまり、自己資本を上回る額の資金を借り入れて運用を行うのです。この高いレバレッジは、投資が成功すれば大きな利益を生む一方で、投資が失敗した場合には損失も拡大するというリスクを孕んでいます。
また、SIVは、流動性の低い資産に投資することが多いため、資金の調達に困難が生じる可能性があります。市場が不安定になり、投資家がSIVの保有する資産の価値に疑問を抱くと、SIVは資金調達ができなくなり、保有資産を投げ売りせざるを得ない状況に陥る可能性があります。このような事態は、市場全体の流動性を低下させ、金融システム不安につながるリスクも孕んでいます。
サブプライムローン問題との関係：SIVの崩壊
SIVは、その資金調達方法にサブプライムローン関連証券を組み込んでいたため、サブプライムローン問題の影響を大きく受けました。サブプライムローンの焦げ付きが増加すると、SIVが保有する関連証券の価値も急落しました。
資金調達のために発行していたABCＰの価値も下落し、投資家からの解約が増加した結果、多くのSIVは資金繰りが悪化し、市場は混乱に陥りました。 このSIVの崩壊は、金融機関の連鎖的な経営危機を引き起こし、世界的な金融危機の発生の一因となりました。SIVは、高利回りを求めてリスクの高い商品に投資する一方で、そのリスクが十分に投資家に認識されていなかったことが、問題の拡大につながりました。
SIVの現状と投資における注意点
– SIVの現状と投資における注意点
SIVは、2008年の金融危機で大きな損失を出したことから、その規模は縮小し、規制も強化されました。現在では、以前のように多くの金融機関がSIVを積極的に活用しているわけではありません。しかし、依然として一部の金融機関はSIVを用いて資金調達を行っており、投資家はそのリスクを理解しておく必要があります。
SIVへの投資を検討する際には、その投資対象、レバレッジの程度、運用機関の信用力などを慎重に評価することが重要です。特に、高い利回りを得るためにリスクの高い資産に投資しているSIVや、レバレッジを高く設定しているSIVは、注意が必要です。
また、SIVは、金融危機のような市場が大きく変動する局面では、流動性リスクが高まる可能性があります。これは、SIVが保有する資産の多くが市場で容易に売却できない場合があるためです。流動性リスクが高まると、SIVは保有資産を安値で売却せざるを得なくなり、損失を被る可能性があります。
SIVは、複雑な金融商品であり、そのリスクを完全に理解することは容易ではありません。投資家は、SIVへの投資を検討する際には、事前に十分な情報収集を行い、リスクを理解した上で、自己責任で投資判断を行うようにしましょう。