グリーンシューオプションとは？投資初心者向けに解説
投資をしたい
先生、「グリーンシューオプション」って、よく聞くんですけど、難しくてよくわからないんです。簡単に説明してもらえますか？
投資研究家
なるほど。「グリーンシューオプション」は、株を新しく発行して投資家に買ってもらう時に、もし人気がありすぎて、たくさんの人が買いたがったら、証券会社が追加で株を発行できる権利のことだよ。
投資をしたい
追加で発行できる権利ですか？でも、なんでそんなことをする必要があるんですか？
投資研究家
それはね、株価が急騰しすぎるのを抑えたり、たくさんの投資家に株を買ってもらえるようにするためなんだ。結果として、会社の資金調達をよりスムーズに行うことができるんだよ。
グリーンシューオプションとは。
「グリーンシューオプション」とは、新規株式公開（IPO）などで、証券会社が投資家に多く割り当てすぎた株数を調整するための仕組みです。
具体的には、証券会社は、当初の販売予定数よりも多くの株数を投資家に販売することがあります（オーバーアロットメント）。そして、株価が上昇した場合、証券会社は、あらかじめ発行会社から借りていた株を市場で購入して投資家に渡すことで、 過剰な割り当てを解消します。
逆に、株価が下落した場合は、グリーンシューオプションを行使して、発行会社から借りていた株を買い戻さずに、そのまま発行会社に返却します。
このオプションを行使できる期間は、新規公開の申込期間が終わった翌日から最長30日間です。
グリーンシューオプションの基礎知識
– グリーンシューオプションの基礎知識
グリーンシューオプションとは、新規公開株（IPO）の際に、需要が高まった場合に、当初の発行株式数よりも多くの株式を発行できる権利のことです。
簡単に言うと、IPOで投資家の人気が高まり、想定よりも多くの株式の需要が見込まれる場合に、証券会社が追加で株式を発行できる制度です。
この権利は、IPOの主幹事証券会社に与えられており、新規上場日から30日間の間に行使することができます。
オーバーアロットメントとの関係
グリーンシューオプションは、オーバーアロットメントと密接に関係しています。 オーバーアロットメントとは、新規株式公開（IPO）の際に、主幹事証券会社が、発行会社の想定発行株式数を超えて、投資家に株式を配分することを指します。
需要が高く、想定を上回る応募があった場合、主幹事証券会社は、オーバーアロットメント分を補うために、グリーンシューオプションを行使し、発行会社から追加で株式を取得することができます。これにより、主幹事証券会社は、投資家からの需要を満たしつつ、株価の安定化を図ることができるのです。
グリーンシューオプションの目的
グリーンシューオプションの主な目的は、新規上場株式の価格安定にあります。
新規上場の場合、需要と供給のバランスが不安定になりやすく、株価が乱高下するリスクがあります。
そこで、グリーンシューオプションを設定することで、株価が上がりすぎた場合は証券会社が追加で株式を発行して供給を増やし、株価の上昇を抑制します。
逆に、株価が下落した場合は、証券会社が市場で株式を買い戻すことで需給バランスを調整し、株価の下落を抑制する役割を果たします。
このように、グリーンシューオプションは、新規上場後の株価の安定化に貢献し、投資家にとっても、発行体にとってもメリットがある制度と言えるでしょう。
投資家へのメリット・デメリット
グリーンシューオプションは、新規上場株式の初値が値下がりするリスクを抑制し、株価の安定化を図るための制度です。
投資家にとってのメリットは、安定した価格で株式を購入できる可能性が高まることです。
一方、デメリットとしては、グリーンシューオプションが行使されると、株式が希薄化し、一株あたりの価値が下がる可能性があります。
ただし、これはあくまで可能性であり、グリーンシューオプションの行使は、市況など様々な要因を考慮して決定されます。
重要なのは、グリーンシューオプションの仕組みを理解した上で、自身の投資判断を行うことです。
事例で理解するグリーンシューオプション
– 事例で理解するグリーンシューオプション
グリーンシューオプションは、株式公開（IPO）の際に、株価が上昇しすぎた場合に、証券会社が追加で株式を発行できる権利のことです。
例えば、A社が1株1,000円で新規上場するとします。当初の発行株式数は100万株、オーバーアロットメント分として10万株割り当てられています。
上場後、A社の株価が想定以上に人気となり、1株1,200円まで上昇したとします。この場合、証券会社はグリーンシューオプションを行使し、1,000円で追加発行した10万株を市場に売却します。
この動きによって、市場に出回る株数が増加し、株価の上昇は抑制されます。一方、証券会社は1株あたり200円の利益を得ることができます。
このように、グリーンシューオプションは、株価の安定化と、証券会社の利益確保の役割を担っています。